Por: Jorge Vergara Carbó
El señor presidente Gustavo Petro arremetió contra la junta directiva del Banco de la República por haber aumentado la tasa de interés de referencia, que es la tasa que el banco central le presta a los bancos cuando tienen problemas de liquidez o les paga cuando tienen alta liquidez y depositan esos recursos en el banco central. La junta directiva del Banco de la República debe darles cumplimiento a los artículos 371, 372 y 373 de muestra Constitución de 1991, y a la Ley 131 de 1992.
El presidente Petro sugirió estudiar lo sucedido en Grecia en los años 2015-2019, con la subida al poder del partido de izquierda ZYRIZA y el gobierno de ALEXIS TSIPRAS, afirmando que el BCE termino llevando a Grecia a un gobierno fascista por quebrar a un gobierno progresista. Esa afirmación lo llevó a decir el Banco de la República hace exactamente lo mismo ahora al subir la tasa de interés.
Sea lo primero señor presidente Petro, decirle que Grecia al igual que España e Italia y todo el mundo, fue golpeada por la crisis financiera del 2008, llamada de las hipotecas subprime, que significó la quiebra del banco Lehman Brothers e igualmente por la crisis financiera originada en China y Rusia 2014-2016, con la caída de la bolsa de Shanghái, y los precios del petróleo y materias primas.
A raíz de esos impactos, Grecia elevó su deuda pública a niveles por encima del 180%, del PIB, con un déficit fiscal del 15.4% del PIB, en el año 2009 y una recesión del 2009 al 2015.con excepción del año 2014, que el PIB creció a una tasa del 0.8%. Para volver a caer en el año 2015 (1.3%) y en la Pandemia con el (9.2%). Justamente el primer año del gobierno de izquierda, que había alcanzado el poder en enero de 2015, ganando las elecciones.
Gracias a los tres rescates dados por el BCE, el FMI y Comisión Europea el país logró salir adelante mediante ajustes que, por supuesto terminaron pagando todos, pero que eran necesarios para poner la casa en orden. Syriza, como partido de izquierda ganó las elecciones oponiéndose a la austeridad que había sido sometido el país, para no salir del euro, en principio convoco a un referéndum en julio de 2015, que ganó con más del 61% de los votos, para rechazarun tercer ajuste, pero a la larga termino aceptando las condiciones que le impusieron: recorte de pensiones, aumento de la edad a pensionarse, aumento de impuestos y privatizaciones de las empresas del Estado. Esos ajustes permitieron la recuperación de la economía griega con crecimientos del 2016 al 2018 entre el 0.0% al 2.1%, y bajando el porcentaje de la deuda al 177%.
En el año 2019, gana las elecciones el partido Nueva Democracia (ND), derecha conservadora que usted, señor presidente llama “fascista”. Dice usted, que ganaron las elecciones por el BCE que le subió a Grecia la tasa de interés, al igual que lo ha hecho la banca central colombiana en su gobierno, esa afirmación no es cierta, dado que la tasa de interés del BCE en las crisis financieras del 2009 a la fecha nunca paso del 4.25%, y del 2016 al 2020 fue del 0%, y 2.25%, el año pasado. Tanto ha sido la recuperación de Grecia gracias a los tres rescates que la tasa que paga por sus bonos hoy, oscila entre el 3.2% a 3.5%, diferencia significativa con el porcentaje que se paga por los bonos de deuda de Colombia 14.5%. El PIB a excepción del 2020, creció en todos los años, y en el 2025, fue del 2.3%.Ese gobierno fascista, tiene a la economía griega con una tasa de desempleo del 8.5%, del 15% donde estaba, una deuda pública en el 151% del PIB, pagaron la deuda al FMI y se han adelantado 10 años, al pago total de la deuda, hoy haysuperávit fiscal del 4.5%, y superávit primario del 4.7%.
Gracias a esos logros, el partido conservador Nueva Democracia (ND) liderado por Kyriákos Mitsotákis y Constantino Tasoulas se mantiene en el poder hasta el año 2030. Hoy Grecia recibe al año 36 millones de turistas, 3.5 veces su población, una pobreza monetaria de 19.6%, y el sector terciario su principal aportante al PIB 85%, la industria el 12% y el sector primario el 3%. Su ingreso per cápita es hoy de US$28.000, y una inflación del 2.8%. ¿Grecia hubiera alcanzado esos logros sin el programa de rescate?
ENFRENTAMIENTO CON LA JUNTA DIRETIVA DEL BANCO DE LA REPÚBLICA
Señor presidente Petro, usted está a 4 meses de terminar su gobierno, y en los 44 meses que ha gobernado se ha opuesto a las decisiones de la Junta del banco central al igual que a las decisiones de las Comisiones que regulan los servicios públicos, como a las altas cortes y al Congreso cuando no aprueban sus propuestas. Se le olvida que cuando se posesiono juró respetar la constitución y las leyes del país. El constituyente de 1991, no se equivocó al determinar la separación de los poderes y en darle autonomía e independencia a la junta directiva del banco central. Usted nombró a dos de sus integrantes, nadie lo obligó a que escogiera a esas personas, lo hizo libremente porque consideró que sus hojas de vida llenaban sus expectativas. Sus asesores cercanos que parece no le dicen las cosas como son, han debido decirle que esos expertos no son empleados suyos, no tienen por qué rendirle cuentas, ni obedecer sus órdenes.
Usted se imagina el daño, que se le haría al país, que la junta del banco central obedeciera las órdenes del presidente de turno, estaría desbordada la inflación como le ha sucedido a países cuyos gobernantes han tenido el manejo de la banca central, el presidente ordenaría emisión de billetes para aumentar el gasto publico desbordando la inflación que es su principal función defender el valor del dinero, se perdería credibilidad en la estabilidad monetaria por parte de los inversionistas nacionales y extranjeros originado fuga de capitales, la tasa de interés se fijaría con fines políticos. Se perdería la meta de la inflación objetivo que es la que define las políticas monetaria y cambiaria que diseña la banca central para alcanzar la inflación objetivo hasta alcanzarla. La meta central de Colombia es del 3%, con un rango meta de 3% al 4%. Hoy esta en 5.29%, con tendencia a aumentar por factores climáticos y el conflicto EEUU-Israel-Irán y la prolongación de la guerra Rusia -Ucrania que incide en el precio de los combustibles y de los fertilizantes. Petróleo de US$60 a US$112 el barril
No se le olvide señor presidente Petro, que gracias a las medidas tomadas por la banca central fijando la tasa de interés de intervención, es que ha bajado la inflación. Por supuesto, que la tasa que fija el banco de referencia incide en la tasa de interés de la banca comercial, porque a esa tasa le presta por corto tiempo dinero a la banca comercial cuando tiene problemas de liquidez e igualmente le paga cuando tiene excedentes y lo deposita en el banco central. Igualmente, esa tasa de interés incide en la tasa de cambio de tal manera que puede atraer divisas o lo contrario. Por ello las decisiones de la FED (banca central de USA) inciden no solo en USA, sino en todo el mundo debido a que las transacciones mundiales en un 90%, se hacen en dólares. Si la FED sube la tasa de interés, en Colombia tenemos que subir la tasa para atraer capital extranjero(golondrina) de lo contrario ese capital fluiría hacia USA.
No nos olvidemos, que la política cambiaria en Colombia la maneja el banco central, y se fija por la oferta y demanda de divisas interviniendo el banco central cuando presiente que se están dando movimientos especulativos en un sentido u otro.
Por todo ello, señor presidente la banca central es y debe ser independiente, así lo establece nuestra constitución y las leyes. El riesgo país de perderse esa independencia es incalculable, el daño sería fatal para la estabilidad económica y social del país. Entienda, que las decisiones de la banca central varían de acuerdo a las circunstancias, en una recesión o en vías de recesión la política monetaria es expansiva bajando la tasa de interés tal como sucedió en la pandemia recientemente, o en las crisis financieras mundiales.
Si el deseo de su gobierno es que la tasa de interés baje, para lograrlo debe gastarse los recursos que recauda + las utilidades que generan las empresas del Estado, y no sobre endeudarse y menos a tasas tan altas como las que se están pagando por los bonos del 14.5%. Si usted, logra bajar el déficit primario (ingresos -gastos) y el déficit fiscal cumpliendo con las metas de la Regla Fiscal, tenga la seguridad que la inflación no aumentará tenderá a bajar. Pero justamente su gobierno ha hecho lo contrario no cumple con la Regla Fiscal, el déficit fiscal sin malabarismo contable es cercano al 7.5%, la deuda pública a febrero de este año es del 65% del PIB, unos $1.240 billones (US$337.122 millones).
No se les olvide, que la banca central actúa con antelaciónpara controlar la inflación debido al desfase entre la medida que se toma y el efecto real de esa medida sobre la economía. Con ello el banco mantiene su credibilidad lo que le da confianza a empresarios y trabajadores de que la inflación tenderá a la meta fijada por el banco.
Otro punto a considerar, es que un exceso de demanda no se atiende de la noche a la mañana, se necesita un tiempo para producir más o para importar más. En la industria puede ser rápido cuando se tiene capacidad ociosa alta, siempre y cuando cuente con materia prima disponible y personal para laboral, pero cuando su capacidad instalada sobre pasa el 80%, es un indicativo que debe ampliar la planta y eso requiere tiempo. En el campo, la situación es más compleja debe tener tierra disponible e insumos para sembrar una nueva cosecha cuya producción varía con el tiempo algunos productos demoran tres o seis meses, otros años. Los importados también demoran y están influenciados por la TRM, si el peso colombiano se aprecia como sucede hoy, el costo de esos productos se abarata contribuyendo a que la inflación no suba, pero generando desempleo en el campo.
Señor presidente Petro, en el mundo la banca central es autónoma e independiente y su objetivo es proteger el valor de la moneda, sobre eso no debe existir desacuerdos, experiencias en el mundo se han dado al violar los gobiernos la independencia y autonomía de la banca central quienes lo han hecho han terminado no con inflación sino con hiperinflación.
El debate a mi juicio debería darse, sobre dos hipótesis, la primera justificar porque el 11.25%, y no otro %. El segundo sobre el margen de intermediación que cobra la banca colombiana. Discusión que no se plantea a pesar de tener un margen de intermediación del 10%, una de los más altas del mundo (entre el % que capta y el % que presta la banca comercial). Ese margen en Estados Unidos como en Europa no supera el 2%. En la China y Japón esta por debajo del 1.5%, y en Rusia es alto, dado que la tasa de referencia es del 15%.
Las utilidades de los bancos comerciales en Colombia son altos, por el alto margen de intermediación que cobran, por disminuir los costos laborales con tecnología y por las altas tasas que paga el gobierno por sus bonos 14.5%, cuando los bonos de deuda publica en Japón, China, India, Europa y Estados Unidos oscila entre el 1.5% de China el 7% de la India. Rusia y Brasil pagan por sus bonos 14.5%, y en Chile y Perú el 4.5%.
En síntesis, tenemos:
Barranquilla, abril 8 de 2026.
